产投债：地方政府破解产业基金缺钱困局的“破局之道”

在推动地方产业升级、培育新质生产力的进程中，地方政府设立产业基金是关键抓手。然而，财政资金有限、传统融资渠道受限等问题，常让地方产业基金“巧妇难为无米之炊”。如何突破资金瓶颈？发行产投债（产业投资债券）正成为地方政府高效融资的创新解决方案。作为专门用于产业投资的债券工具，产投债通过将国有资源资产化、证券化、杠杆化，为地方产业基金注入“源头活水”，兼具规模适配、成本可控、灵活性强等六大优势，成为当前最佳融资选择。

一、产投债：为地方产业基金量身定制的融资利器

产投债是地方政府或城投平台为支持产业发展而发行的专项债券，其核心目标是为产业基金、重大项目提供长期、低成本资金支持。与普通债券不同，产投债强调“产业导向”，资金需定向投入国家战略支持的科技创新、绿色经济、战略新兴产业等领域，与地方政府培育产业生态、推动经济转型的目标高度契合。通过发行产投债，地方政府可将沉淀的国有资源（如土地、数据、特许经营权等）转化为可流动的资本，破解“资金短缺—产业滞后—财政乏力”的恶性循环。

二、产投债的六大核心优势：精准匹配地方需求

1. 额度适配：单笔规模灵活，风险可控

产投债单笔发行规模在5-10亿元之间，总规模控制在地方固定资产规模的30%-40%，既满足产业基金“募大钱、投长线”的需求，又避免过度负债风险，确保财政可持续性。

2. 期限弹性：长周期设计匹配产业投资规律

采用“3+2+2”弹性期限结构，最长可达7年，并支持到期续发。这一设计贴合产业投资回报周期长的特点，缓解短期偿债压力，让地方政府“把资金用在刀刃上”。

3. 成本低廉：综合费率低于市场水平

产投债利率区间为2.5%-3.5%，综合费率（含会计、评级、法律等费用）不超过5%，显著低于信托、融资租赁等非标渠道。以10亿元规模计算，每年可为地方政府节省数百万至千万元融资成本。

4. 纯信用融资：无需抵押，激活国有信用价值

产投债以地方政府或城投信用为背书，无需固定资产抵押，尤其适合轻资产、高成长的产业领域。这一模式突破传统融资对“土地财政”的依赖，将“政府信用”转化为“产业动能”。

5. 用途广泛：支持全产业链投资

资金可用于设立产业基金、投资战略性项目、补充企业资本金等，覆盖“研发—孵化—产业化—并购”全链条。例如，支持地方招商引资、培育专精特新企业、建设产业园区，甚至通过母基金撬动社会资本，实现“四两拨千斤”。

6. 偿付灵活：借新还旧，缓解流动性压力

政策允许在债券到期前发行新债券偿还旧债，避免“资金断链”风险。这一机制为地方政府争取时间，通过产业培育实现财政增收，形成“融资—投资—回报—再投资”的良性循环。

三、产投债的未来：助力地方经济“资本化突围”

产投债不仅是融资工具，更是地方经济“资本化转型”的催化剂。通过发行产投债，地方政府可实现三大突破：

资源变资本：将闲置土地、数据资源、特许经营权等纳入资产池，提升国有资产证券化率；

债务变投资：将短期负债转化为长期产业投资，培育税源、扩大就业，增强财政“造血能力”；

政策变红利：契合国家“债转股”“专项债支持重大项目”等政策导向，争取更多中央支持。

目前，江苏、浙江、广东等地已通过产投债成功孵化多个百亿级产业基金，覆盖新能源、生物医药、智能制造等领域，带动社会资本超千亿元。未来，随着REITs、ABS等工具与产投债协同，地方产业基金将加速迈向“资本—资产—资本”的闭环运作。

结语

对地方政府而言，产业基金缺钱并非“无解之题”，关键在于选对工具、用活政策。产投债以其“低成本、长周期、高弹性、广用途”的优势，为地方产业升级提供了“量身定制”的融资方案。通过发行产投债，地方政府不仅能解决“钱从哪里来”的问题，更能以资本为纽带，串联产业链、创新链、资金链，真正实现“以投带引、以资促产”，在高质量发展的赛道上抢占先机。